盘点A股服饰企业中期业绩预告
2016-07-26 15:29:09   来源：缝配信息网

华尚导语

　　扫描在港上市服饰企业的同时，A股上市企业也开始进入中报业绩披露期，又有哪些服装企业预计年中业绩会“反转”或“变脸”？华尚汇盘点部分服装企业一探究竟。

　　七匹狼：业绩预降，继续向实业+投资转型

　　七匹狼预计公司2016年01-06月归属于上市公司股东的净利润为8920.09万元到11150.11万元，与上年同期相比下降0%-20%。业绩下降的原因为公司在2016年订货会接到客户订单有所减少，故预计本年业绩较去年同期降低。

　　自2013年以来，七匹狼业绩就在不断下滑，并连续关店。财报显示，2013年七匹狼营收与净利润分别下降20.23%、32.44%；2014年七匹狼营收与净利润分别下降13.79%、23.84%；2015年七匹狼虽然实现营业收入24.6亿元，同比增长3.02%，但净利润只有2.7亿元，继续同比下降5.63%。七匹狼发布的2016年一季度业绩报告显示，由于订单减少，公司2016年一季度净利润0.64亿元，同比下滑5.18%。

　　　在业绩持续下滑的背景之下，七匹狼继续推进其多元化投资之路。公司管理层称，公司在进行“实业+投资”领域的转型，实业部分主要处于调整阶段，投资部分目前还处于项目搜索及评估阶段。

　　搜于特：业绩大增，供应链管理业务成主业

　　搜于特预计公司2016年01-06月归属于上市公司股东的净利润为17455.41万元到22910.22万元，与上年同期相比增长60%-110%。业绩大幅增长的原因为公司供应链管理与品牌管理相关业务得到快速发展，使业绩大幅度增长。

　　搜于特此前表示，公司预计2016年营收85亿元。主要来源于以下几个部分：“潮流前线”服饰业务约占20%多，品牌管理业务约占10%，供应链管理业务约占60%，另外还有部分商业保理业务。公司表示，公司供应链管理业务的毛利范围为6%-10%，平均毛利约为7%，净利润率大概是4%。搜于特5月份公告拟在苏州吴江投资5亿元打造时尚生活产业综合服务商。由此可见，搜于特的多元化业务已成主业，已经不是一个单纯的休闲服饰品牌零售商。

　　星期六：业绩预降，谋求快速转型

　　星期六预计公司2016年01-06月归属于上市公司股东的净利润为1891.68万元到2702.4万元，与上年同期相比下降0%-30%。业绩下滑的原因，公司归结为受宏观经济影响，零售行业增速持续放缓，作为公司产品主要渠道的百货商场面临转型和新的挑战，预计上半年销售将略有下降。公司计划通过优化渠道结构，开拓品牌集合店，扩大电商业务，严控各项费用等措施，努力改善经营业绩。

　　无论在港上市还是在内地上市，鞋类特别是女鞋类公司今年业绩总体低迷。在主业持续下滑态势下，星期六快速转身，谋求转型。星期六7月4日晚间发布重组方案，拟分别作价2.94亿元和7700 万元收购时尚锋迅 80%股权以及北京时欣70%股权，快速切入女性时尚信息平台，进而开发时尚 IP 生态圈，星期六同时拟募资不超过1.95亿元。

　　报喜鸟：业绩预亏，私人定制和多元化业务暂未见起色

　　报喜鸟预计公司2016年01-06月归属于上市公司股东的净利润亏损10000万元-12000万元。报喜鸟认为预计业绩亏损的原因有：终端零售持续低迷；主品牌报喜鸟收入下降，HAZZYS品牌增速放缓，其他子品牌圣捷罗、法兰诗顿由于不符合品牌发展趋势而继续实行收缩战略，亏损增加；为稳固营销网络对零售终端的支持费用增加，银行贷款增加及收取加盟商资金占用费（风险金）下降导致财务费用增加。

　　从去年三季度净利增长3成多到今年1季度净利下滑8成多，再到预计年中净利亏损1亿到1.2亿元，报喜鸟业绩“变脸”之快令人惊讶。事实上，过去三年报喜鸟业绩总体呈下滑趋势，去年的业绩上升反而是一个“反转”。分析称，服装零售行业不景气、库存高企、传统扩张渠道不再奏效，是报喜鸟过去三年业绩下滑的重要原因。在净利下滑的压力下，报喜鸟开始尝试通过多元化转型来拉动业绩。2015年初，报喜鸟宣布开拓私人定制业务，并发展互联网金融副业。公司称，将坚持服装为主业、互联网金融为副业的发展战略。

　　森马服饰：业绩预增，保持稳健经营势头

　　森马服饰预计公司2016年01-06月归属于上市公司股东的净利润为42262.01万元到54940.61万元，与上年同期相比增长0%-30%。公司称业绩续盈的原因为休闲装业务的持续提升、儿童业务稳定增长及互联网业务的快速发展促进了公司的业绩增长。

　　从2014年1季度到2016年1季度，森马服饰的净利润增长率保持在20%到25%的区间，主营业务增长率则从3.97%逐季提升到16.15%，可以说是一家经营相当稳健的服饰上市企业，这和森马服饰服装主业的稳定增长是分不开的。而且森马服饰的季度资产负债率稳定在20%上下，且多为经营性负债。现金储备较为充足，2015年末公司货币资金达25.44亿元。就这两年的表现来看，森马服饰可称得上是服装上市企业里面的“优等生”。这也印证了一个道理，无论行业处于什么增长区间，低迷的行情不会妨碍一家经营稳健的公司保持增长势头。

　　朗姿股份：业绩预降，跨界寻找业绩增长突破口

　　朗姿股份预计公司2016年01-06月归属于上市公司股东的净利润为2595.99万元到3893.98万元，与上年同期相比下降10%-40%。公司称受市场环境影响销售收入持续下滑，公司战略布局的效果尚未显现。

　　和森马服饰相反，朗姿股份自2014年1季度起季度净利润增长持续下滑，下滑幅度从未跌破25%，表明这两年朗姿股份主业增长持续低迷。在此情势下，朗姿股份在转型跨界方面动作频繁，试图快速找到增长突破口。朗姿股份最新的跨界动作是转型医美市场。6月19日晚间，停牌近6个月的朗姿股份抛出定增预案，拟定增募资不超过9亿元，其中 7亿元用于医疗美容服务网络建设项目，两亿元用于阿卡邦品牌营销网络建设项目。6月13日，朗姿股份发布公告称，拟以3.27亿元自有资金将“米兰柏羽”和“晶肤医美”两大国产医疗美容品牌纳入旗下。

　　华尚观察：新旧经济交替，寻找转型模式

　　据媒体统计，截至7月7日，A股共有1149家上市公司发布了2016年上半年业绩预告。其中，预增、略增、扭亏、续盈的预喜公司为764家，占业绩预告公司的66.49%；预减、首亏、续亏、略减等公司319家；另有66家公司因多种因素，表示业绩尚存不确定性。从行业上来看，半导体、技术硬件、媒体、汽车、软件服务、商业服务、食品饮料、医疗及生物制药等8大板块整体向好，预喜率均超过70%；零售业及能源板块预喜率垫底，均在40%左右。整体来看，“新经济”行业表现占优。

　　整个A股有6成多的上市企业中报预喜，服装板块有没有可能达到“平均水平”？会不会拖后腿？由于有很大一部分服装企业仍未披露中报业绩预告，在此不好贸然下定论，就目前盘点的服装企业来看，基本上业绩延续了1季度的业绩表现状况，少有“反转”的，甚至有报喜鸟这样首亏的“变脸”企业，这预示着服装行业，特别是与预喜率垫底的零售行业相关联的品牌服饰板块，仍见将处于整体低迷的市场行情之下，培育业绩增长点，寻找合适的转型之路。

　　在此情况下，服装上市企业可能会进一步加快资本运作，通过并购重组的方式把更多优质的资产或者业务装进上市公司，做优报表，给资本市场信心，进一步加深“资本多元化”的程度。但另一方面我们也看到，像森马服饰、海澜之家等经营相对稳健的服装企业说明，服装行业作为传统产业，并不是一个黄昏产业，相反，里面的市场足可以支撑服装企业练好内功，把主业做强做大，这和服装企业多元化并不矛盾。两者结合或许才是服装企业转型的主要模式。（A03）